PMI是经济先行指标。2024年1月31日国家统计局发布了2024年1月PMI数据,1月份制造业PMI指数49.2%,非制造业PMI指数50.7%,综合PMI产出指数50.9%。指向我国制造业景气水平有所回升,非制造业延续平稳扩张走势。
非制造业商务活动扩张有所加快
非制造业PMI指数50.7%,比上月上升0.3个百分点,高于临界点,非制造业延续平稳扩张走势。
综合PMI产出指数50.9%,比上月上升0.6个百分点,继续位于扩张区间,表明我国企业生产经营活动继续保持扩张。
制造业景气水平有所回升
数据显示,1月份,我国制造业采购经理指数为49.2%,比上月回升0.2个百分点,制造业景气水平有所回升。
从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数和供应商配送时间指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
生产需求双双回升
供给端1月制造业PMI生产指数51.3%,比上月上升1.1个百分点,高于临界点,升至近4个月以来的高点;需求端,新订单指数为49.0%,比上月上升0.3个百分点,其中反映外部需求的新出口订单指数比上月上升1.4个百分点,市场内外需求景气度有所改善。
从企业规模看,大型企业PMI为50.4%,比上月上升0.4个百分点,高于临界点;中型企业PMI为48.9%,比上月上升0.2个百分点,低于临界点;小型企业PMI为47.2%,比上月下降0.1个百分点,低于临界点。
出口进口双双走升出口端,1月中国制造业PMI新出口订单指数上升1.4个百分点至47.2%,收于荣枯线之下;进口端,1月中国制造业PMI进口指数上升0.3个百分点至46.7%,进口需求有所上升。
采销价格小幅回落
1月中国制造业PMI主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为50.4%和47.0%,比上月下降1.1和0.7个百分点。
原材料库存与产成品库存分化拉大
1月中国制造业PMI原材料库存指数为47.6%,比上月下降0.1个百分点,表明制造业主要原材料库存量继续减少。产成品库存指数较上月上升1.6个百分点至49.4%。1月采购量指数上升至49.2%,较上月上升0.2个百分点,代表企业采购意愿有所回升。
三大行业从业人员指数有所分化
1月中国制造业从业人员指数为47.6%,比上月下降0.3个百分点,表明制造业企业用工景气度下降;建筑业从业人员指数为50.1%,比上月下降1.6个百分点;服务业从业人员指数为46.4%,比上月上升0.1个百分点。
非制造业商务活动延续平稳扩张
1月份,非制造业商务活动指数为50.7%,比上月上升0.3个百分点,高于临界点,表明非制造业延续平稳扩张走势。建筑业商务活动指数为53.9%,比上月下降3.0个百分点;服务业商务活动指数为50.1%,比上月上升0.8个百分点。从行业看,铁路运输、邮政、货币金融服务等行业商务活动指数均位于60.0%及以上高位景气区间;资本市场服务、房地产、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数低于临界点。
核心观点
1月我国制造业PMI指数小幅回升,经济景气水平有所改善,我国经济处于慢复苏状态,重回上升通道。前期一系列稳增长政策已经落地生效,短期经济基本面比较乐观,节后经济复苏仍有支撑。